Los Mercados de Derivados III.

En el anterior artículo ya vimos la posibilidad de operar en numerosos mercados de futuros sobre índices bursátiles. Elegir un mercado para operar no es fácil, es más, si no se conoce a la perfección el funcionamiento de ese mercado y los riesgos que implica la operativa el fracaso esta asegurado.

Lo primero que debemos plantearnos es que tipo de operativa queremos implementar, en el momento que decidamos empezar a operar en un mercado nos convertiremos en traders. El mercado pondrá a prueba nuestra capacidad de gestión y sobre todo nuestra capacidad psicológica. Cuando digo capacidad de gestión, me refiero a la gestión de nuestro tiempo y de nuestro dinero. A no ser que uno sea un trader profesional, difícilmente podrá dedicar tiempo de su jornada laboral al seguimiento de su inversión, más aún en momentos de alta volatilidad donde se dan grandes movimientos en los mercados de futuros. También deberemos gestionar correctamente nuestro dinero usando el money management si no queremos que el riesgo de ruina se dispare.

El primer paso para iniciarse como trader es la formación, no se puede operar en mercados de derivados sin conocer su funcionamiento. El segundo paso es conocer la operativa específica de cada futuro, sus márgenes de garantía, fluctuaciones y valor de cada punto. Tercer sería adquirir experiencia en el manejo de los futuros utilizando operativas con dinero simulado utilizando sencillos sistemas de trading para especular sin riesgo. Estos pasos se explicaran con detenimiento y nos permitirán ver lo difícil que es operar con futuros desde el punto de vista psicológico, el mercado pondrá a prueba nuestra resistencia mental llevándola al límite, recordad que en este negocio del trading la gran mayoría son barridos por el mercado, en su mayoría arruinados.

Tipo de mercados.

La elección del mercado viene determinada por nuestro perfil de riesgo y la operativa que deseamos implementar. Sin entrar aún en muchos detalles, si nuestro perfil es arriesgado utilizaremos sistemas intradiarios y operaremos en mercados muy líquidos, aquí o hago una observación importante, el intradía no implica cerrar la posición en una jornada, la posición puede mantenerse varias sesiones hasta alcanzar un objetivo de beneficios o cerrarse al ejecutarse un stop de pérdidas. Si por el contrario deseamos asumir el menor riesgo posible deberemos usar sistemas continuos, o intradiarios continuos, que estén siempre operando o lo hagan hasta alcanzar objetivos de pérdida o beneficio, elegiremos mercados tendenciales y lo menos volátiles posible.

En la siguiente tabla están los futuros más conocidos, el Ibex no es uno de ellos pero lo incluyo porque como veremos más adelante tiene ventajas que explotar al operar con sistemas de trading automático. Los mercados de futuros más negociados son los tres futuros del Eurex, y sobre todo el mini del SP500.

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En la tabla están los pros y los contras de los diferentes futuros, vosotros mismos podéis determinar cual elegir en función del perfil de riesgo que se quiera asumir. En el siguiente post comenzaremos a ver los diferentes futuros con detalle y las operativas que mejor se adaptan a ellos.

Los mercados de derivados II.

Si queremos operar con futuros sobre índices, necesitamos conocer los principales mercados en Europa y Estados Unidos, así como operar con un broker que nos permita acceder a ellos.

En España tenemos el Ibex35, negociado en el mercado Meff Renta Variable, con dos futuros negociables el normal y su versión mini. Entre las plazas europeas la más importante es la londinense Liffe, pero casi nadie que no sea anglosajón negocia su índice, el Footsie100, esto es debido a que hay que negociar en libras y pagar un impuesto a la reina de Inglaterra por las operaciones bursátiles, lo cual unido a los impuestos de nuestro propio país implica una doble imposición. El mercado más popular en Europa es el alemán, concretamente su mercado Eurex que negocia los futuros sobre los índices  Dax y  Eurostoxx50, también es donde se negocia el futuro del Bono Alemán muy conocido ya que tiene una alta negociación. Hay otro índice muy líquido, pero no muy popular, que es el futuro de Cac40 francés, negociable en el mercado Monep que, a mí particularmente, me parece muy interesante si uno quiere iniciarse en el mercado de futuros.

En Estados Unidos tenemos varios mercados para operar con futuros sobre índices, los más populares y líquidos se negocian en el CME (Chicago Mercantile Exchange), aquí encontramos el futuro estrella, el más negociado, el del índice SP500, con versiones grande y mini, también encontramos las versiones grande y mini del Nasdaq100 y el Russell2000. Si queremos negociar el futuro del índice Dow Jones tenemos que buscarlo en el mercado CBOT (Chicago Board of Trade), en este mercado podremos también negociar  futuros sobre los bonos americanos, en concreto notas a 10 y 30 años.

Para los amantes de las emociones fuertes, el CME incluye también el mercado Globex donde podremos operar 24 horas al día, cinco días por semana, tanto los futuros de los índices arriba indicados como futuros de todas las divisas y tipos de interés.

Ya veis que existen numerosos mercados, sólo os he comentado los principales, y que cada uno negocia futuros diferentes, al principio es algo complicado buscar los futuros en los diferentes mercados, pero una vez que conocemos los futuros en los que queremos negociar el funcionamiento es totalmente transparente.

Todos los mercados tienen sus miembros y reguladores, sus cámaras de compensación, y sus reglas de funcionamiento que garanticen su eficacia y liquidez. En el anterior capítulo explicamos brevemente el funcionamiento del mercado de futuros español, Meff es el organismo encargado de su funcionamiento, existe un complejo entramado financiero y jurídico detrás de los mercados mundiales  de derivados cuya única misión es hacer que éstos sean eficientes y funcionales. Para entender mejor el concepto de eficiencia vamos a  por poner un ejemplo, si yo veo en mi pantalla las pociones de compra y venta de un futuro sobre un índice determinado, esas pociones serán exactamente las mismas para cualquier inversor, en cualquier lugar del mundo, en ese preciso instante. Yo podré comprar o vender cualquier futuro sobre un índice con total seguridad, a un precio que se que es correcto, en tiempo real, y con total garantía de ejecución y posterior liquidación. Afinemos un poco más, yo desde Madrid quiero comprar un futuro del mini SP500, veo que cotiza a 1489,25 en este preciso instante y lo compro, estoy negociando un futuro de un mercado extranjero, que cotiza con una diferencia horaria de 6 horas, y que se negocia en dólares, todos estos factores no suponen ningún problema, la orden se ejecuta al instante y de forma sencilla, tan sencilla, como puede ser comprar 500 títulos de Telefónica en nuestro mercado local, eso es eficiencia de mercado. Sin la tecnología actual y sin los diferentes mercados altamente eficientes, sería imposible negociar futuros y, más aún, mover las cifras astronómicas que los mercados mundiales de derivados pueden negociar diariamente. En el siguiente capítulo veremos los futuros sobre índices que hemos comentado con detenimiento, cómo se pueden negociar y cuanto nos cuesta negociarlos, también veremos que los futuros se adaptan mejor a diferentes estrategias de trading