Archivos de la categoría: "Comentarios de mercado"
A continuación puedes leer artículos que los autores categorizaron con la temática "Comentarios de mercado". Puedes navegar a traves de ellos pulsando en su titulo.
En algunas ocasiones me habéis leído (u oído) comentar como suelen actuar las manos fuertes. En este artículo hablan de ello y francamente soy de la misma opinión.
El artículo en cuestión de Capital Bolsa dice que el dinero inteligente cumple las siguientes afirmaciones:
El dinero inteligente compra cuando los otros tienen miedo. Un buen ejemplo de esto fue el último desastre petrolífero del Golfo. La especulación sobre el tamaño de los efectos negativos de este desastre en British Petroleum causó un pánico de ventas. La acción perdió casi la mitad de su valor en menos de dos meses. Para utilizar un lenguaje clásico, había sangre en las calles, y por tanto, era el momento de comprar. El inversor que los hizo actualmente tiene unas ganancias de un 50%, y parece que las acciones seguirán subiendo.
El dinero inteligente vende cuando otros son codiciosos. Mi colega Doug Horning es un ejemplo perfecto de venta cuando otros son codiciosos. En la histeria del Nasdaq de finales de 1990, Doug había acumulado un gran número de acciones de Internet y observó su cuenta de valores en unos niveles que no había visto nunca antes. La codicia a su alrededor era palpable. “Yo ya he tenido suficiente”, me dijo “mi posición ha registrado ganancias espectaculares, y esto no puede durar para siempre”. Vendió sus acciones de Internet antes del pico de 2000, cuando la codicia alcanzó su máximo.
El dinero inteligente ve tendencias donde otros no. Doug Casey recomendó a sus lectores en 1999 que compraran oro, basándose en su investigación y en sus estudios de mercado. Pero el su recomendación no tuvo aceptación. Nadie quería hablar sobre las acciones de metales o minerales. Muchas de las acciones recomendadas han doblado su precio.
El dinero inteligente ignora los titulares. Más allá de los consejos tradicionales de “compre con el rumor y venda con la noticia”, el dinero inteligente hace caso omiso de las tonterías de los medios de comunicación, y en su lugar se centra en los factores que motivan esos titulares. Cuando los titulares aparecen en los periódicos, el dinero inteligente ya estaba invertido, y está buscando cuales serán los titulares de mañana.
El dinero inteligente apuesta por las grandes tendencias, no por los giros de mercado. ¿Qué tienen Jim Rogers, Marc Faber, Rick Rule, Doug Casey y Warren Buffet en común? Ellos saben identificar los factores fundamentales que crean las tendencias. Compran grandes posiciones en los valores que se beneficiarán de esas tendencias, y las mantienen. No necesitan análisis técnicos, ni líneas de tendencias, ni señales de medias móviles…Y ellos no se asustan ante las primeras caídas de los precios.
El dinero inteligente no cuentan el dinero antes de hacerlo. Estos inversores comprenden que no hay cosas seguras, y que nadie les va a rescatar de sus análisis si resulta equivocado. Ellos mantienen una expectativa realista. Y si tienen una posición perdedora, aprenderán de ella y no se negarán a invertir de nuevo.
El dinero inteligente hacen caso omiso de los informes sociales del gobierno y dependen de sus propias investigaciones.
Vamos con una nueva entrega de nuestro habitual análisis quincenal de la Blogosfera de Financialred.com. En esta ocasión analizamos el índice americano Dow Jones Industrial y un valor de moda los últimos meses: Inditex.
Empezamos primero por el Dow Jones y vamos con un gráfico diario de corto plazo para intentar ver la situación actual del índice.
Bueno, el gráfico habla por si mismo. Después de una fase correctiva desencadenada principalmente por la crisis de Libia y el terremoto de japón el índice retoma su senda alcista. En este momento acaba de recuperar por completo todo lo perdido en la corrección y esta será su última prueba de continuidad alcista. Si supera los 12400 al cierre en principio no debería tener problemas para seguir subiendo.
La volatilidad, o en este caso, excentricidad (es el indicador nobleza rebautizado, ya que el indicador más bien muestra lo “rebelde” que es el valor) no solo está en niveles históricamente bajos sino que muestra una tendencia bajista (típica de las fases 2 alcistas).
Para verlo más claramente alejamos algo el zoom:
Si os fijáis, en el indicador “excentricidad” veréis una linea horizontal negra. Es por así decirlo la linea que delimita el orden del caos. Si la linea azul oscuro está por debajo de la linea negra suele significar que el valor es más noble y generalmente alcista, y desde el máximo de 2008 no ha hecho más que bajar (salvo la corrección que se inició en mayo del año pasado).
Tampoco se ven indicios de techos próximos. Cada vez que las bolsas corrigen, el pesimismo de los inversores aumenta rápidamente. No se ven aumentos de volumen ni euforias que permitan a las manos fuertes hacer grandes distribuciones. El volumen únicamente aumenta cuando la bolsa cae. Esto es indicativo de que el papel nervioso sale muy fácilmente del mercado, y esto es bueno para la continuidad de las subidas.
Esto es todo para el Dow Jones Industrial, ahora vamos con Inditex:
Sinceramente creo que Inditex está en una fase de techo. Esto no quiere decir que no vaya a subir más, pero hay que extremar las precauciones si se esta comprado. Últimamente hay muy buenas noticias sobre el valor, y según Google Trends, el interés por este valor y el volumen de noticias es mayor que la media (exactamente igual que en el techo de Octubre de 2007). El indicador Manipulación se ha puesto bastantes veces de manera clara por debajo de cero, y en máximos hay picos muy grandes de volumen. Además su MM30 semanal es bajista y según el RSC Mansfield ha pasado a ser un valor débil. Resumiendo, tiene todos los ingredientes de estar formando un techo. Si no hemos vendido aún este podría ser un momento, aunque se le podría dar una última oportunidad al valor poniendo un stop en 52 al cierre, eso ya es cosa de cada uno.
Realizamos como ya es costumbre nuestro análisis quincenal de la blogosfera. Los valores elegidos en esta ocasión son el índice español IBEX 35 y una eléctrica que ha sido protagonista los últimos días: Iberdrola.
Empezaremos por el IBEX 35:
Lateralidad y debilidad. Estas serían las palabras que definirían a nuestro mercado. Hace poco tiempo, coincidiendo más o menos con el cierre que tuvo el índice por encima del 11.000, comenté que el sistema Novato había dado entrada en el IBEX. Pues milagrosamente el stop no ha saltado por poco por lo que la operación sigue abierta. Recordad que los stops de este sistema suelen andar entre el 8-10% del punto de entrada, que es la única forma de aguantar las correcciones y mantenerse en la tendencia. No obstante, no recomiendo estar en el IBEX hasta que no supere claramente los 11.000 y el RSC Mansfield ascienda un poco. Creo que no falta mucho para que le llegue su momento al mercado español, pero mientras eso no sea así mejor irse a otros mercados como el americano. Como sabéis mi cartera está compuesta íntegramente por valores americanos, aunque igual hoy entramos en un valor finlandés.
Y vamos con Iberdrola:
Antes de entrar en materia, me gustaría unirme a lo que han comentado bastantes de mis compañeros. Se trata de la readquisición de la filial Iberdrola Renovables por parte de su matriz. Esta no es ni la primera ni la última vez que una empresa saca a bolsa una filial, hablando maravillas de ella, diciendo incluso en este caso que es la joya de la corona, poniendo anuncios hasta en la sopa, que de esta manera se dará independencia y más capacidad de expansión y crecimiento, etc. y nos la tratan de vender a un precio en la OPV, y luego, su cotización no deja de caer prácticamente desde el primer momento hasta que llegados a un punto la matriz decide recomprarla, en este caso a mitad de precio, porque (ahora) la fusión creará sinergias. Si tantas sinergias creará la fusión ¿por qué se separaron? Por no hablar de que no tienen ninguna vergüenza para decir que la empresa ahora vale la mitad tan solo 4 años después… pero bueno, pasó con Terra, Telefonica Móviles, Cintra y pasará con más empresas.
Pero lo más triste de todo esto, es que muchas personas no aprenden, o no deciden investigar por su cuenta este tipo de cosas y se fían más de los anuncios bonitos, como pasó con lo de Nueva Rumasa.
Respecto al gráfico, muy parecido a lo que pasa con el IBEX, lateralidad y debilidad. Además con el añadido de las luchas de poder entre los accionistas de la compañía. No conozco exactamente los detalles, pero está claro que esto añadirá más caos y movimientos impredecibles en el valor.
Por todo esto yo estaría al margen del valor pese a parecer que está haciendo un gran suelo del que parece que en cualquier momento saldrá e iniciara una fase 2 alcista, pero igualmente que con el IBEX, hasta que no demuestre que quiere subir no hemos de estar. Ya tendremos tiempo de incorporarnos si se da el caso.
Estos son los otros análisis de la blogosfera sobre el Ibex 35:
Bueno, después de esta semana movidita han habido 3 valores de la cartera en los cuales ha saltado el stop. Este es el estado de la cartera a fecha de hoy:
Teniendo en cuenta que, según el artículo de mi compañero Javier Alfayate, el mercado americano ha caído un 6,41% desde máximos y nuestra cartera está en un -2,56% creo que no tenemos nada que lamentar, al contrario, tenemos la suerte de estar batiendo claramente al mercado. Como también ha dicho mi compañero, en este momento el sentimiento de mercado es pesimista, el ratio put/call no ha dejado de subir (esto quiere decir que el interés bajista por parte de los inversores está aumentando), y normalmente cuando esto pasa el mercado suele tener subidas consistentes en el medio plazo.
No olvidemos tampoco que estamos en un mercado alcista, con baja volatilidad, con tipos de interés en mínimos históricos… mientras esto siga así solo hay un posible sentido inversor: al alza.
Os dejo un valor del mercado finlandés que creo que es interesante para entrar el lunes:
Fijáos, mientras muchas bolsas han caído esta semana este valor ha cerrado muy cerca de máximos de esta semana (y de varias semanas atrás). Además lo que ha hecho en la última vela me ha gustado mucho. Os pongo otro gráfico en diario para que veáis lo que ha pasado:
Parece que cuando el valor va a irse hacia abajo aparece una mano con mucho volumen y compra todo el papel que sale. Ya pasó a principios de febrero y esta semana parece que después de dejar que saltasen unos cuantos stops ha vuelto a barrer todas las posiciones llevando el valor hacia máximos de nuevo.
Así que la orden para el que la quiera seguir es:
STOP compra en 23 con 10 acciones (230€) sólo para el lunes 21/03/2011.
En esta versión modificada del Manipulación he quitado los límites del valor para que no se quedases limitados a +2 y -2 las lecturas de los valores y ¡fijáos que pasada! Una lectura de -14,8 de la componente azul y -10,65 de la componente verde.
Creo que nunca había visto una lectura así en el indicador. Lo cierto es que es claramente descriptivo de la situación de desesperación que se vive en Japón.
¿Por qué ha caído tanto y aún no han empezado a comprar? Principalmente por dos motivos:
Aquí no hay información privilegiada, el terremoto ha pasado cuando nadie se lo esperaba, si es que alguien espera alguna vez un terremoto así. No ha habido distribución, y encima no hay contrapartida que compre ya que todos están en el mismo sentido del mercado, por lo que hay que vender a toda prisa.
El mercado aún no ha descontado toda la realidad. A decir verdad, aún no ha pasado todo lo que tiene que pasar (que esperemos que no sea mucho más), pero tiene toda la pinta de que vayan a pasar cosas muy malas en la central de Fukushima.
Haremos un seguimiento de este mercado los próximos días y desde aquí mandamos todo el apoyo posible para el pueblo Japonés que lo va a necesitar durante un buen tiempo.
Vamos con el análisis quincenal que nos propone financialred.com. En esta ocasión analizaremos el índice americano Standard & Poor’s 500 (S&P 500) y el Banco Santander.
Empezaremos con el índice bursátil por excelencia en el mundo del cual sus futuros son los más negociados cada día.
En principio, si somos analistas técnicos y dejamos de lado todo el runrun de noticias habría poco que decir. Índice totalmente alcista, con apoyo de mano fuerte, que al margen de posibles correcciones que podría tener, no hay nada que haga pensar por ahora que la tendencia cambie. La volatilidad es descendiente como veréis en el próximo gráfico y el volumen es estable incluso decreciente. Recordad que los techos se suelen hacer cuando el volumen es alto.
Como he dicho, la volatilidad está en niveles históricamente bajos. Esto suele pasar cuando se está en la fase 2 de un mercado, es decir, alcista mientras no veamos señales de alerta, y de momento no las vemos. Seguimos con tipos de interés bajos con expectativas a que se vayan a subir (recordad que en el anterior mercado alcista estuvieron subiendo tipos en Europa hasta llegar al 4 donde empezó a marcarse el techo), las subidas de tipos suelen confirmar las recuperaciones económicas, por lo que esto no debería asustar a nadie de momento.
El sistema Novato está dentro en el SP500 y aún está lejos de su STOP. Recordad que Novato busca tendencias y no se plantea evitar las correcciones típicas del 6-10% que suelen haber por el camino. El índice está con aceleración negativa, pero sus inercias aún son positivas. De hecho esta corrección recuerda al anterior recuadro morado.
Vamos con el Banco Santander. Primero en semanal:
Y ahora en Diario:
En diario vemos con más detalle lo que parece la táctica de las manos fuertes o del cuidador (según qué cara queramos ponerle). Primero tumba el valor hasta provocar un pánico (aumento de volumen) y aprovecha para cargar papel más barato. Luego hace subir la acción y cuando se acerca a la resistencia vende parte de lo acumulado para frenar el valor justo en la linea y aprovechar para realizar algunas plusvalías. Cuando el volumen baja (por aburrimiento) aprovecha para tumbar la acción usando pocos títulos, vuelve a provocar el pánico y aprovecha para acumular más y vuelta a empezar.
Yo creo que pueden pasar varias cosas. Si vuelven a tumbar la acción y se produce otro pánico pasará otra vez lo mismo, pero si no aumenta el volumen tal vez aumente la profundidad de la caída para provocarlo o bien el valor girará bruscamente hacia arriba y superará la resistencia.
O sea que a corto plazo, mientras no supere la resistencia, es más, yo preferiría que superase el 9,50, no hay que entrar en esta, pero a medio plazo soy optimista. Estoy bastante convencido de que las manos fuertes están acumulando por lo que he comentado.
Estas son las opiniones de los analistas de Financialred sobre Santander:
Algunos weinstenianos ya me estaréis mirando con cara de pocos amigos al cuestionar esto, pero este artículo ha surgido a raíz de unas pruebas que hice con mi sistema Novato 0.3b, donde tratando de buscar una media móvil óptima donde comprar, sólo conseguía empeorar los resultados del sistema, por lo que empecé a cuestionarme si el esperar a que un valor alcista corrija para comprarlo más cerca de la MM30 (y por tanto más cerca del STOP) implicaba ser una operación con menos riesgo o si por el contrario sólo se trataba de una ilusión y el hecho de que un valor se acerque a su MM30 implicaba debilidad por parte del mismo y que las probabilidades de éxito de la operación disminuían más hasta el punto de no compensar el menor riesgo asumido.
Así que decidí hacer algunas pruebas con el Wealth-Lab. Hice un sistema muy básico que consiste en lo siguiente:
Primero miramos si la MM30 (ponderada) semanal es alcista.
Si es alcista ponemos una orden de compra limitada en el valor de la MM30.
Si está comprado sale cuando la MM30 se vuelve bajista.
¿Sencillo no? Aquí tenéis un pantallazo de como opera. ¿En principio parecen buenas entradas no?
Veamos que resultados da el sistema en 61 años del S&P 500. Cada operación se hace con 100.000 $ sin reinvertir beneficios.
Tenemos un profit factor de 2,09 y un 35,04% de probabilidades de acertar por operación. Desde luego es un sistema que funciona, aunque la mayor parte de los beneficios se obtienen en los años 80 y 90 y su drawdown (de un 58%) es algo que casi ninguno de nosotros aguantariamos.
Lo siguiente que pensé es: igual el concepto de tener la MM30 de referencia para comprar no es malo del todo, pero, ¿por qué comprar precisamente en la media móvil? ¿Qué pasaría si comprásemos por ejemplo un 1% por encima de la media móvil? a lo mejor en ese punto cazo más operaciones que anteriormente quedaron cerca pero no entraron. Esto fue lo que pasó:
La curva de beneficios mejoró notablemente, los beneficios totales son casi el doble y el drawdown se ha reducido. Un profit factor de 2,46 vs el 2,09 anterior.
Lógicamente pensé: ¿y si en vez de comprar a un 1% de la MM30 lo hago a un 2%? Aquí tenéis el resultado:
Fijáos que curva de beneficios. ¡Es mucho mejor! Más regular. Y los beneficios han vuelto a subir bastante, 370.000 frente a los 235.000 anteriores. También ha subido el profit factor, el recovery factor, y el drawdown se mantiene, pero ya da menos miedo frente a los beneficios.
Si subo más el porcentaje de compra sobre la media los resultados siguen mejorando, aunque menos, hasta el punto de que la orden de compra siempre se situará por encima del precio por lo que se acaba convirtiendo en una compra a mercado.
Si lo testeo sobre un conjunto de 41 índices mundiales me salen resultados similares:
Para compras en la MM30: Profit factor 2,59 y Recovery factor 6,54.
Para compras a un 1% de MM30: Profit factor 2,75 y Recovery factor 6,33.
Para compras a un 2% de MM30: Profit factor 3,09 y Recovery factor 7,16.
Así que llegados a este punto puedo afirmar sin apenas miedo a equivocarme que comprar en la media móvil ponderada de 30 semanas es una mala estrategia. Comprar un 1% por encima es mejor, pero mejor aún es comprar un 2% por encima, y mejor aún un 3%, … , y mejor aún es simplemente comprar a mercado si un valor es alcista.
Sí, habéis leído bien, comprar a mercado cuando la MM30 se gira al alza bate a cualquier otra estrategia de entrada basada en esperar a que el valor corrija pensando que asumiremos menos riesgo. Parece que todos los retrocesos son sintoma de debilidad y no existen las correcciones sanas que dicen los analistas.
Así que si no hemos de esperar a que un valor retroceda para entrar pense: y que pasaria si simplemente pongo un STOP COMPRA en los máximos de la semana anterior. ¿Mejorará algo los resultados que simplemente comprando a mercado?
Esto fue lo que obtuve:
¡Ya lo creo que han mejorado los resultados! Ya se aprecia visiblemente en la curva y también en los resultados. 434.000 de beneficios frente a los 370.000 anteriores y un profit factor de 3,68 vs 3,12 de antes y un recovery factor de 8,13 que no esta nada mal. También ha mejorado el porcentaje de operaciones con éxito: 40% frente a 35% de media de los anteriores.
También probé a poner de stop compra el máximo de n semanas anteriores (en vez de sólo la última) y ningún valor me ha dado mejores resultados que simplemente superar el máximo de la semana anterior.
Y ya por rizar el rizo se me ocurrió probar a ver que pasaría si la condición de entrada fuese algo tan tonto como la prueba del mono y el dardo. Por ejemplo si el valor es alcista, tiro un dado de 10 caras y si sale 10 compro en apertura de esa sesión. Estos son los resultados:
¡¿Pero como es posible?! ¡Casi 300.000 de beneficios! Un 42% de aciertos superando a todos los métodos anteriores! Un profit factor de 3,54 sólo superado por el sistema anterior, un recovery factor de 9,25 superando a todos los anteriores… ¡¡¡y un drawdown de tan solo 30.500$!!!
A veces nuestro sentido común, inteligencia, sentido de la lógica nos impide aceptar estas cosas, pero ahí está. Tendríais que ver mi cara cuando vi estos resultados.
Conclusiones:
Una compra en las inmediaciones de la MM30 semanal sólo sirve para dejar escapar a los valores fuertes y únicamente comprar aquellos que están mostrando más debilidad.
Las mejores entradas son stops compra ante superación del máximo de la semana anterior.
Un mono tirando dardos nos hará ganar menos dinero que entrando al superar máximos pero con menos riesgo ya que parece que su aleatoriedad nos hace evitar parte de los drawdowns ¿?
Un mono tirando dardos es claramente mejor que comprar en la MM30.
Una semana más actualizamos la situación de la cartera de acciones a fecha de 18 de Febrero.
Un lector me preguntó si estaba incluyendo las comisiones del broker en las operaciones. La verdad es que aún no lo he hecho (mal!). Si acaso lo haré cuando se cierren las operaciones y tendré en cuenta no solo el coste por operación sino también el coste de financiación de los CFDs. Para ello me basaré en los movimientos reales de mi cuenta de CMC Markets.
Dicho esto os pongo la situación actual de la cartera:
Seguimos una semana más en positivo. Aumenta ligeramente la rentabilidad a un 3,56%. Esta semana tenemos 4 valores en negativo, especialmente Allegheny Energy (AYE) con un aspecto técnico sensiblemente empeorado. Todavía está algo lejos del stop, pero como no empiece a frenarse, dentro de poco nos lo saltará. Lo positivo es que ya tenemos un valor donde el stop ha superado el precio de entrada: Pall Corporation (PLL), por lo que ya no perderemos dinero en este valor.
El riesgo global de la cartera ha bajado de 7,97% a un 7,02%, o lo que es lo mismo, podemos perder un máximo de 140€ respecto a la inversión inicial si todo se tuerce a partir de ahora.
De momento no abriremos más posiciones hasta que el riesgo sea 0% o venga una corrección que nos permita comprar otros valores a mejores precios.
